ВО САД СО РАСТОТ НА КАМАТНИТЕ СТАПКИ РАСТЕ И ПЕСИМИЗМОТ: Толку од берзата „во зелено“ за 2023 година?

Толку од тоа големо враќање на берзата оваа година. Секако, уште е само февруари. Но, Dow сега е во пад за речиси 1% по жестокиот почеток на годината. Во еден момент во средината на јануари, просекот од 30 сини чипови беше зголемен за речиси 4% во 2023 година. S&P 500 и Nasdaq сè уште имаат солидни добивки од околу 4% и 10%, соодветно, од година до датумот. Но, и тие се повлекоа од повисоките нивоа пред само неколку недели.

Акциите започнаа пристојно оваа недела, при што Dow доби повеќе од 70 поени, или 0,2%, за да ја затвори сесијата во понеделник. S&P 500 и Nasdaq се зголемија за 0,3% и 0,6% во понеделникот.

Но, пазарот минатата недела претрпе лоша недела, благодарение на повеќе знаци дека инфлациските притисоци не се ладат толку брзо како што би сакале инвеститорите, потрошувачите – и најверојатно Федералните Резерви.

Трговците сега се обложуваат дека постои 100% веројатност дека ФЕД повторно ќе ги зголеми стапките на следниот состанок на 21-22 март.

Пред еден месец, пазарот имаше цена од 15% шанса централната банка да ги паузира и да ги остави стапките на ниво од 4,5% до 4,75%. Но, загриженоста за инфлацијата повторно е толку распространета што инвеститорите сега дури и земаат фактор за шансите од околу 25% дека ФЕД ќе ги зголеми стапките за половина процентен поен следниот месец, наместо само за уште еден квартал.

ПОВИСОКИ КАМАТНИ СТАПКИ ЗНАЧАТ И ПОМАЛА ЗАРАБОТКА

Како што инвеститорите се справуваат со ова, реалноста се смирува. Малку е веројатно дека акциите ќе продолжат да се искачуваат ако ФЕД продолжи да затегнува. Потешко е да се оправдаат поскапи вреднувања за пазарот во средина каде што повисоките каматни стапки веројатно ќе го нарушат профитот.

„Апсолутно нема причина берзата да расте од оваа точка“, рече Џон Норис, управен директор на Oakworth Capital, додавајќи дека инвеститорите немаат поим кога ФЕД конечно ќе паузира. Тој шпекулираше дека ако инфлацијата не се олади наскоро, ФЕД можеби ќе треба да продолжи да ги зголемува стапките до 6%.

„Инфлацијата на крајот ќе стивне, но постои неизвесност да не се знае кога ФЕД ќе престане“, рече Норис.

Се надеваме дека ФЕД нема да создаде рецесија со премногу агресивно зголемување на стапките. Но, ако економијата заврши со „не слетување“ – што значи дека растот навистина нема да се олади – наместо тврдо или меко, зголемувањето на стапката ќе го направи својот данок.

„Дури и ако економијата ја избегне рецесијата, 2023 година ќе биде тешка година за корпоративниот профит“, рече Дејвид Кели, главен глобален стратег во JPMorgan Asset Management, во извештајот од понеделникот. „Доколку дојде до рецесија, профитот веројатно нагло ќе падне“.

Сепак, Кели е внимателен оптимист дека 2024 година и понатаму ќе бидат подобри години за заработка, а со тоа и за акции.

„Како што економијата се стабилизира и се сместува во она што ние веруваме дека треба да биде средина со бавен раст, ниска инфлација и ниска до умерена каматна стапка, профитот треба да се опорави и веројатно да го надмине економскиот раст во целина“, рече тој.

Други не се толку сигурни дека ФЕД ќе може да ја одржи економијата и финансиските пазари.

„Ерата на проширување на билансите на централните банки и ултра лесната монетарна политика дојде до крајот, оставајќи речиси непрепознатлив глобален инвестициски пејзаж“, рече Сема Шах, главен глобален стратег во Principal Asset Management, во извештајот од понеделникот.

„Треба да се намалат очекувањата за принос, да се зголемат очекувањата за нестабилност и, пред сè, ќе биде потребна дополнителна инвестициска дисциплина“, додаде таа.