ПОЗНАТО ЗОШТО „СТАРИОТ ЛИСЕЦ“ НАТРУПУВА КЕШ: Милијардерот Ворен Бафет и по шест децении претпазливо игра на берзата

Ворен Бафет многумина го гледаат како најголемиот инвеститор на една генерација, веројатно некогаш. И тоа не е без причина – инвестирањето во неговата компанија „Беркшир Хатавеј“ уште од 1965 година во просек се враќа двојно повеќе од онаа на поширокиот американски пазар.

Тој инвестира на берзата во огромен опсег на други бизниси преку Беркшир, кој сам по себе сега вреди трилион долари – и има куп резерви во готовина што на крајот на минатата година изнесуваше огромни 334,2 милијарди долари.

94-годишниот Бафет може речиси да ги купи повеќето компании ако сака, или барем да дели во нив, но шестиот најбогат човек на светот не гледа многу таму што сака во моментов – барем, според неговите принципи на инвестирање, според вреднувањата од кои би бил искушуван.

Всушност, Бафет – или поточно Беркшир – е нето продавач на акции и акции девет последователни квартали, процес кој вклучува продажба на Apple и Bank of America во вредност од милијарди долари, меѓу другите. На крајот на 2024 година најголемите акции во портфолиото на компанијата останаа споменатиот пар заедно со American Express, Coca-Cola и Chevron.

Имаше сугестии дека дел од оваа стратегија беше да се заклучи профитот со пониски даночни стапки, наместо севкупниот недостаток на доверба во кој било конкретен бизнис.

Зошто Беркшир Хатавеј чува толку многу готовина? Една основна причина за оваа акумулација на готовина е претпазливиот инвестициски пристап на Беркшир. Компанијата продава акции, вклучително и значително намалување на акциите на Apple, поради високите пазарни вреднувања кои не ветуваат доволен принос. Оваа стратегија ја одразува претпочитањето на Бафет за одржување на ликвидноста кога привлечните можности за инвестирање се оскудни.

Кои се импликациите на оваа стратегија за готовина? Со чувањето на значителни парични резерви, Беркшир Хатавеј се позиционира да профитира од идните инвестициски можности, особено за време на падови на пазарот кога цените на средствата се поповолни. Овој пристап осигурува дека компанијата има флексибилност да прави значителни превземања или инвестиции без финансиски ограничувања

Готовинскиот куп на Беркшир порасна за 9 милијарди долари во четвртиот квартал од 2024 година – тоа е поголемо од целата големина според пазарната капитализација на Маркс и Спенсер или Адмирал Груп на берзата во Велика Британија.

Одлуката на Бафет да ги зголеми резервите на готовина сугерира внимателна перспектива на тековната берза. Со тргувањето со S&P 500 со високи вреднувања, постои загриженост за потенцијално преценување. Овој внимателен став покажува дека Бафет можеби очекува поповолни услови за инвестирање во иднина.

Иако конкретните планови не се обелоденети, значителниот куп готовина му дава на Беркшир Хатавеј агилност да продолжи со големи инвестиции или превземања кога ќе се појават можности. Оваа финансиска сила и овозможува на компанијата да дејствува брзо како одговор на промените на пазарот, усогласувајќи се со инвестициската филозофија на Бафет за трпение и подготвеност.

Самиот Бафет објасни зошто не го употребил тоа назад на берзата – велејќи дека во моментов има премалку интересни можности, барем на американско тло. „Често, ништо не изгледа привлечно; Многу ретко се наоѓаме во изобилие од можности“, напиша Бафет во своето годишно писмо до акционерите на Беркшир, заедно со најновото финансиско ажурирање на компанијата.

„И покрај тоа што некои коментатори моментално го гледаат како извонредна готовинска позиција во Беркшир, најголемиот дел од вашите пари остануваат во акции.

„Таа желба нема да се промени. Додека нашата сопственост во пазарни акции се намали минатата година од 354 милијарди долари на 272 милијарди долари, вредноста на нашите некотирани контролирани акции се зголеми малку и останува далеку поголема од вредноста на пазарното портфолио.

Тој понатаму додаде: „Акционерите на Беркшир можат да бидат сигурни дека ние засекогаш ќе распоредиме значително мнозинство од нивните пари во акции, главно американски акции, иако многу од нив ќе имаат меѓународни операции од значење“.

Милијардерот најави и дека Грег Абел (62), сегашен потпретседател на Беркшир, наскоро ќе го замени на позицијата главен извршен директор. Долгогодишниот деловен партнер на Бафет, Чарли Мангер, почина пред нешто повеќе од една година на 99-годишна возраст.

Дополнително, извештајот на Беркшир покажа заработен приход од 11,6 милијарди долари, главно од чување државни записи – пократкорочна верзија на обврзници – што беше забележано како „предвидлива голема добивка во приходите од инвестиции бидејќи приносите на државните записи се подобрија и значително ги зголемивме нашите краткорочни хартии од вредност“.

Бафет, исто така, рече дека Беркшир ќе продолжи да го зголемува нивното учество на јапонските позиции и ќе биде задржано „многу децении“ дури и откако тој ќе ја напушти водечката улога.