ОТПОРНОСТА НА ДОЛАРОТ ГИ НАДМИНА ОЧЕКУВАЊАТА, зелената банкнота повторно јакне

Ако инвеститорите се согласат за една работа оваа година, тоа е дека доларот ќе падне. Тоа го направи отскокнувањето на зелената банкнота од 2% во текот на минатиот месец особено збунувачки.

Инфлацијата во САД се лади и Федералните резерви може да го паузираат зголемувањето на каматните стапки следниот месец. Значи доларот треба да биде на пат надолу, нели?

Аналитичарите велат дека голем број фактори веројатно се во игра. Една од нив е дека низа грижи – за преговорите за плафонот на долгот на САД, здравјето на банките и изгледите на глобалната економија – се причина која го одржува во добро здравје доларот.

Во меѓувреме, постојат некои знаци дека ФЕД можеби ќе треба повторно да ги зголеми стапките и дека се вклучени повеќе технички фактори поврзани со позиционирањето на инвеститорите. Индексот на доларот – кој ја мери американската валута во однос на шест други – се зголеми за приближно 2% од средината на април на околу 103, иако сè уште е намален за околу 10% од 20-годишниот максимум во септември минатата година од 114,78.

Објаснувањето на валутните стратези во моментов е дека дебаклот на плафонот на долгот го зголемува доларот.

Демократите и републиканците се поблиску до постигнување договор за зголемување на лимитот за задолжување од 31,4 трилиони долари. Но, заканата од потенцијално катастрофално неисполнување на долгот на САД се задржува, во време кога многу банки изгледаат слаби.

Кога пазарите се соочуваат со такви грижи, тие често купуваат помалку ризични средства како што се обврзници, злато и долари.

„Неодамнешното засилување на американскиот долар во голема мера е поттикнато од зголемената побарувачка за безбедно засолниште во поглед на „непознатите непознати““, рече Естер Рајхелт, валутен стратег во Commerzbank.

Алвин Тан, шеф на стратегијата за Asia FX во RBC Capital Markets, се сомнева во аргументот за безбедно прибежиште. Ако инвеститорите беа загрижени, акциите ќе паѓаа, рече тој. Во реалноста, индексот S&P 500 е рамномерен од средината на април и е зголемен за повеќе од 8% оваа година.

Трговците во моментов очекуваат американската централна банка нагло да ги намали каматните стапки подоцна оваа година, бидејќи рецесијата ќе завладее, но Тан е скептичен. „Сметаме дека постои шанса каматните стапки во САД да се зголемат“, рече тој. „Остануваме неубедени во аргументот дека доларот е во постојан пад од тука“.

За другите аналитичари во игра се таканаречените технички фактори.

Инвеститорите направија големи облози во однос на доларот. Нето-кратките облози на хеџ-фондовите и другите шпекуланти изнесуваа 14,56 милијарди долари минатата недела, покажуваат податоците од Комисијата за тргување со фјучерси на стоки, што е најголема таква позиција од средината на 2021 година.

Контраинтуитивно, тоа позиционирање може да помогне да се возат рели. Ако доларот благо порасне, некои трговци може да бидат принудени да ги затворат своите кратки позиции со купување на доларот, што потоа ја зголемува неговата вредност.

Пазарот беше сведок како EUR/USD се зголемува од 1,0600 во март до највисоките нивоа од 1,1000 неодамна, но тројниот врв таму може да сугерира на посилно повлекување. Всушност, сега се движи блиску до тестот на 100-дневниот подвижен просек повторно со нивото забележано на 1,0806 во моментот.

USD/JPY, иако во голема мера е под влијание на пазарот на обврзници, повторно се тргува над својот 200-дневен подвижен просек од 137,07 и работи наспроти тестот на клучниот регион на отпор на 137,77-91 моментално.