НАЈГОЛЕМАТА ЗАКАНА ЗА АМЕРИКАНСКИОТ ДОЛАР е преголемиот долг на Америка, тврди JPMorgan

Еден од главните чекори беше дека најголемите закани за доминацијата на доларот се зголемувањето на нивото на американскиот долг и фискалните дефицити, со кои властите во Вашингтон би можеле да се зафатат да се справат, се тврди во најновото истражување на  банката JPMorgan.

„Најголемиот предизвик за доминацијата на американскиот долар е самите САД со оглед на зголемените нивоа на јавен долг и зголемените фискални дефицити“, рече JPMorgan, во белешката што го резимира вебинарот.

Побарувачката на офшор за средства на американското Министерство за финансии ја зајакнува меѓународната позиција на зелената банкнота, бидејќи странските инвеститори бараат валутата да го откупи американскиот долг. Според Фондацијата Питер Г. Петерсон, странските сопственици сочинуваат 29% од јавно поседуваниот федерален долг во декември 2023 година.

Но, ова може да се смени ако федералниот долг ја изгуби својата привлечност.

Иако државните трезори се атрактивни поради нивната репутација на безбедно засолниште, неколку аналитичари изразија загриженост дека тоа е во опасност. Трошоците на САД се зголемија од пандемијата, а тековниот дефицит изнесува околу 6% од БДП – многу повеќе од 50-годишниот просек од 3,7%.

Во меѓувреме, најновите владини проекции очекуваат соодносот на долгот и БДП да се зголеми од минатогодишните 97,3% на 122,4% до 2034 година. Проширете го овој тренд уште повеќе, а експертите предупредија дека Вашингтон би можел да се соочи со неисполнување на обврските за само 20 години.

Поранешниот економист од Министерството за финансии Марк Собел претходно предупреди дека САД мора да ги решат своите „мамут дефицити“ за да ја одржат фискалната политика податлива. Во претходниот коментар, тој наведе дека оваа закана ќе расте под администрацијата на Трамп. „Додека доминацијата на доларот останува вкоренета, и платформата и политиките на Трамп би значеле помала доверба и доверба во американското раководство, ослабен макроекономски менаџмент и огромни оптоварувања на пазарите за финансирање на голема понуда на државни благајнички“, рече Собел, сега претседател на САД за официјален монетарен и Форум за финансиски институции.

Во последниве години, стравувањата од дедоларизација произлегоа од активностите на другите земји. Иако диверзификацијата во други валути е во тек, вебинарот заклучи дека предупредувањата за пропаѓање на доларот се претерани; наместо тоа, зелената банкнота ја задржува својата глобална улога и како резерва и како средство за меѓународно финансирање.

На пример, многу аларманти се фокусираа на уделот на доларот во девизните резерви, често укажувајќи дека странските централни банки натрупале злато како алтернатива. Но, оваа фиксација го испушта фактот дека банкарските депозити, средствата на државните фондови и другите инструменти во долари се во пораст меѓу резервите, смета JPMorgan.

„Во случајот на Кина, таа имаше експлицитна цел да ги намали резервите во долар во девизниот курс, но ги префрли акциите во американски долари на државните ентитети. Кина би можела да не известува за инвестициските салда за дури 100 милијарди долари“, се вели во белешката.

Експертите кои учествуваа на вебинарот на Џеј Пи Морган, исто така, забележаа дека доларот пондериран според трговијата е преценет од речиси секој долгорочен мерач. Робустната економија на САД, атрактивните приноси и големиот прилив на капитал поттикнаа апрецијација на доларот од 30% во изминатата деценија според трговските услови, заклучува JPMorgan.