Доларот ќе расте, а за технолошкиот сектор доаѓаат тешки денови

На првиот трговски ден во октомври, европските берзи паднаа на најниската вредност во последните два месеци. Посилниот пад на цените го означи првиот ден на тргување во октомври и во САД и во Азија. Инвеститорите и понатаму се загрижени за зголемената инфлација, забавување на глобалниот раст и недостаток на електрична енергија во Кина. Метежот во глобалните синџири на снабдување се уште е во првите редови. Продажбата на мало во Германија се зголеми за само 1,1 отсто на месечно ниво во август, додека очекувавме дека пазарот ќе порасне за 1,5 отсто.

ФЕД неодамна објави можна прогноза за намалување на откупот на обврзници во ноември, што во многу краток временски период ги зголеми приносите на американските десетгодишни обврзници над 1,5 проценти. Историски гледано, ова е се уште е многу ниско ниво, но многу повисоко од 0,51 проценти, како што беа приносите на американските десетгодишни обврзници во април 2020 година. ФЕД во моментов објавува дека отпишувањето на обврзниците ќе заврши целосно до средината на 2022 година, што значи дека Приносите од 10-годишните американски обврзници ќе почнат да гравитираат кон три проценти.

Накратко, САД влегуваат во период на зголемен поврат на должничките хартии од вредност, што ќе ги зголеми трошоците за финансирање на долгот на компанијата во долари и дополнително ќе ја зајакне валутата. Зголемувањето на приносите на државните обврзници ги зголемува опортунитетните трошоци за сите други хартии од вредност на пазарот, што ги прави поевтини. Особено денес, поскапите берзански сектори, за кои очекуваме висок профит во иднина, како што е технолошкиот сектор, ќе бидат многу повеќе под притисок со раст на приносот на обврзниците отколку повеќе традиционалните сектори.

Притисоците за цени се уште се присутни во еврозоната и најверојатно нема да престанат наскоро поради високите цени на енергијата. И покрај стагнацијата во синџирите на снабдување, економијата на еврозоната се приближува до својата големина пред пандемијата, но септемвриските индекси на PMI покажаа дека темпото на закрепнување дополнително забави на крајот на третиот квартал. Забавување на закрепнувањето е забележано и во индустрискиот и во услужниот сектор.

И двајцата беа погодени од продолженото време на испорака, а услужниот сектор претрпе негативни последици преку ден поради вирусот на делта од коронавирус. Се разбира, растот на БДП за еврозоната се очекува во третиот квартал (во споредба со вториот квартал), а индикаторите за ПМИ укажуваат на зголемена инфлација во наредните месеци, која најверојатно ќе биде преодна.

Европскиот пазар на труд, исто така, укажува на континуирано закрепнување. Според сезонски приспособените податоци, стапката на невработеност во еврозоната во август изнесува 7,5%. Тоа е 0,1 процентен поен помалку отколку во јули и 1,1 процентен поен помалку отколку во август минатата година.

Проблемите со синџирите на снабдување најверојатно ќе се намалат следната година. Германскиот производител на автомобили „Опел“ ќе затвори една од своите фабрики во Германија до почетокот на 2022 година. Причината е глобалниот недостаток на чипови, што го прави производството невозможно. Во случај на застој во синџирот на снабдување, ќе видиме и повисоки цени за природниот гас и јаглен, на кои Германија се потпира во еврозоната поради силниот индустриски сектор. Затоа, можеме да очекуваме дека проблемите во германскиот индустриски сектор дополнително ќе го комплицираат закрепнувањето.